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观点：中关村：机构调研传递长期信心，新老产品布局筑牢增长基础

时间 :2023-05-20 18:00:43   来源 : 证券时报网·e公司

5月17日，中关村（000931.SZ）董事兼总裁侯占军带领管理层出席了机构调研会议，充分彰显公司对投资者关系管理工作的重视。会上，管理层围绕公司战略布局、经营现状、竞争优势、发展展望等内容与华安证券等机构展开深度交流。

随着宏观经济企稳，经营环境改善，今年以来中关村业绩表现正持续向好。据分析，近年来公司对创新研发愈发重视，研发的高投入成效初显，同时低效资产等不利因素也已逐步出清，作为深耕医药大健康产业企业，中关村正厚积薄发进入新的发展阶段。


(资料图片)

核心产品增长稳健

值得一提的是，上月披露的年报及一季报财务数据显示，中关村业绩正加速回暖。2023年一季度，公司营收达5.88亿元，同比增长20.53%，单季度归母净利润达946.56万元，环比扭亏为盈，同比增长245.29%。出色的业绩表现背后，公司核心产品的稳健表现功不可没。

公司指出，按2022年公司销售收入排名，前五位的产品分别是：盐酸贝尼地平片（注册商标：元治）、富马酸比索洛尔片（商品名：博苏）、西地碘含片（商品名：华素片）、中药五加生化胶囊、麻精类曲马多系列制剂。

其中，“元治”是占据公司销售收入比重最高的核心产品，未来几年仍有望为公司带来出色的业绩贡献。公司指出，旗下“元治”是“盐酸贝尼地平片”国内独家首仿，8mg规格作为首家过评品种于2022年通过仿制药一致性评价，2mg和4mg两个规格一致性评价申请也在去年获得药监局受理，现处于审评审批阶段。公司判断，“元治”的潜在竞品预计最快要2025年上市销售，在此之前都是“元治”销量高速增长的黄金期。因此，公司正积极把握机遇，于今年启动了山东中关村医药产业园扩产项目，力争“元治”进入基药目录，以跨越式的增长进一步提升产品市场份额。据了解，该产品尚未列入集采范围，在2022年公司渠道下沉、学术推广等多措并举下，实现了24%的营收增长，表现亮眼。

OTC领域核心产品“华素片”的销售前景同样受到机构关注。该产品所代表的“华素”品牌，是国家工商总局授予的全国驰名商标。产品虽是老产品，也有很多忠实客户。据了解，“华素片”以分子碘为主要成分，在咽喉发炎、口腔溃疡、慢性牙龈炎和牙周炎等口腔突发炎症中有出色的治疗效果。以往在患者教育中，公司仅强调了口腔溃疡的防治疗效，而随着对咽炎的适应症拓展及宣传，公司预计未来“华素片”销量还有进一步提升的空间，有望为今年营收增长带来积极的推动作用。

研发创新铺垫长期增长

在老产品筑牢业绩基本盘的基础上，中关村近年来正持续投入研发，逐步搭建起梯级的产品布局，构建可持续增长的产品结构。财报数据显示，公司研发费用投入从2020年5,924.36万元逐年提升至2022年1.22亿元，2021年及2022年研发投入同比增长分别为100.38%及2.38%。公司正持续努力向创新型医药产业集团的目标加速迈进。

在回答研发管线布局问题时，管理层强调，公司具有原料药制剂一体化优势，研发领域涵盖了化药（仿制药）、中药和生物药，管线布局围绕公司产品的治疗领域、产品线特色以及自有产品未来销售群进行补充，以提升公司在生物药、心血管、神经、皮肤、口腔和麻精等多个领域的市场竞争力。

自2021年公司确定医药再聚焦战略，明确向创新型医药产业集团转型的目标后，中关村创新研发创新投入持续增长，研发成果也在2022年起加速落地。据公告统计，2022年1月至2023年5月，公司累计取得22项专利，其中发明专利数达17项。

其中，生物药是公司近两年投入较大，值得关注的新探索领域。据今年2月21日公告，公司旗下华素生物取得“重组新型冠状病毒S蛋白三聚体及其制备方法与应用”发明专利，公司有望籍此专利，战略性地切入疫苗等生物医药领域，拓展公司产品管线。

化药领域研发同样不乏亮点。麻精类药物是公司的特色产品，公司所属北京华素和多多药业均具备相关资质。2022年，北京华素旗下盐酸羟考酮原料药及注射液顺利获批，产品在11月上市后，有望在今年进一步强化公司的行业领先地位。公司表示，在麻精类药物领域，公司主要聚焦镇痛类、精神类，以及抗儿童多动症筛查潜力产品，围绕重度、中度和轻度镇痛领域做整体布局。除已上市产品外，目前盐酸羟考酮缓释片和氨酚羟考酮片仿制药的研发工作均在稳步推进。

与此同时，在心脑血管疾病、糖尿病、口腔用药、晕动用药、皮肤外用药以及妇儿用药等领域，公司均在围绕已有产品特点，或积极调研相关市场需求，开展新项目研发或推动已有产品的新适应症拓展研究。据管理层表示，公司研发项目储备丰富，布局目光长远，有望在长期给公司业绩带来亮眼表现。

此外，围绕养老业务，会上管理层向机构传递了公司在养老业务经营上的优势。公司表示，经过几年的摸索，公司已度过因新冠长期封控的影响，形成了“医养结合、轻资产养老”的特色模式。除下属两大集中式养老项目外，2022年公司旗下泰和中医院纳入北京医保定点机构范围，也有望为公司带来新的收入贡献。依托养老业务布局，公司正持续为活力老人提供康养、医疗、旅居等多方面增值服务，以完整的养老产业链，积极践行社会责任、彰显企业担当。

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